展眉谈投资：投资应该投到“好行业”吗？

什么是好行业呢？

通常的说法是指具有广阔前景及飞速发展的行业。这样的行业能够极大的改变人们的生活，产生巨大的新需求，带动庞大的就业机会，总之拥有无限的可能性。

因此，在股票市场上，这类行业的股票容易成为股民竞相追逐的热门，因此容易在短时间内暴涨。这样也就反过来证明了这些“好行业”的股票确实是投资的好选择。以上的推理似乎是大多数人都接受的投资理念。

回首历史，曾经的钢铁、汽车、化工、航空、电子、通信、计算机都曾经炙手可热，诞生了很多大牛股。而当下的移动通信、芯片、互联网、人工智能、新能源、大数据等仿佛又给投资者带来了无穷的想象力和机遇。

那么，作为投资者，我们应该把资金投入到这些热门的“好行业”吗？

毫无疑问，这些行业对人类文明而言都是巨大的福祉，也很有可能给人类社会的未来带来难以估量的深刻影响。

而，对于投资者而言，这些热门行业可以说是一个充满危险的雷区。仅仅用常识我们就可以知道，如果投资热门行业就容易赚钱的话，那么人人都能轻松的赚钱。

下面让我们从不同的角度来探讨一下这个问题。

热门必然带来激烈的竞争

有大量的参与者进入的热门好行业必然是低门槛。

新入者往往只需要足够的资金就可以占有一席之地。如果该行业只需要资金就可以进入，那由此大量的进入者必将带来激烈的竞争，进一步引起价格战。进而无论之前利润率有多高，大量低门槛的资金进入都会将利润率拉至平庸甚至低下的水平。

同时，激烈的竞争还会要求公司持续不断的投入巨额资金进行研发以保持行业地位。

总之，在竞争者众多的热门好行业里，对于一家具体的公司而言，长期稳定的获得高额利润是很难的，因此，投资者想要获得较好的回报也是很难的。

行业的增长不代表公司的增长

一个行业能够被称之为热门，是因为有大量的参与者，而不是因为参与者都能够有丰厚的利润。

无论一个行业有多少参与者，最终能够站稳脚跟，能够获得长期稳定的高额利润的企业必然是极少数。在信息全球化的当今时代，由于地域差异的逐渐弱化，在某个产品门类的市场中只能容许极少数的企业存活。

一个企业在细分市场中如果品质和成本不能达到数一数二，那么其生存空间会非常狭小，也就更加缺乏投资价值。整个行业由于有大量的参与者，极有可能显示出该行业的高增长。但正是因为分享蛋糕的公司太多，所以绝大部分参与者并不能得到良好的回报。

业余投资者往往很难在一个热门行业中的众多公司中成功的挑选出最后成功的那一两家企业。

好行业从被看好到成熟往往需要很久

能够给投资者带来巨大憧憬的好行业，虽然具有极佳的前景，但是该行业从被投资者看好，到行业成熟，往往需要相当长的时间。

纵观历史，一个好行业从被投资者看好，到给投资者带来丰厚的利润，往往需要至少十年甚至更长的时间。绝大多数的投资者，即使选中了最后成功的那少数一两家公司，也几乎没有长时间持有的心理准备。

更不用说，一家公司在刚开始被大众看好的时候，股价必然会很高。而在继续发展的若干年里，又会反复遇到各种波折。投资者特别是业余投资者，如果要投资这类公司，除了一开始不可避免的要付出较高的价格以外，还需要有足够的信心和耐心在股价的剧烈波动中长期持有。 这对于投资来说是一个好品质，但是大部分投资者被吸引的原因是热门行业的短期爆炒而已。

避免从众行为的优势

从市场上投资者竞相追逐的热门好行业里挑选出成功的投资，其可能性要大大小于从不被关注的行业里挑选。

道理很简单，从投资者的角度来说，热门行业的价格必然很高。从公司的角度来说，不被关注的行业更容易获得利润。

一个非常典型的例子是烟草行业。虽然从1980年以来，全球的吸烟人数平均每年减少1%，并且各国政府也出台了数不清的法律用以限制烟草的销售并提高税赋，但是欧美日的几大烟草公司在近四十年里给投资者带来的回报都和消费、医药行业一样排在前三位。

原因很简单，烟草行业正是因为少有人看好其前景而导致在几十年的时间里没有新的竞争者加入。而现有的烟草公司由于没有竞争者，无需投入大额资金进行研发。烟草由于本身的超高利润率和成瘾性带来的客户忠诚度使得烟草公司在非常低的资本投入的同时却有着极其稳定的高额利润。

总结

在日常生活中，我们无论从事什么样的事情，如果希望名列前茅，我们都不会希望有众多竞争者，这是顺理成章的事情。

那么在投资中，我们为什么要和众多竞争者(投资者)一起去选择一个有着众多竞争者(公司)的行业呢？